Rekordowe zamknięcia S&P 500 i S&P/TSX, 40-procentowy skok Nebius Group i gigantyczne inicjatywy infrastrukturalne Banku of America i Morgan Stanley – tydzień 10–14 sierpnia 2026 roku na Wall Street zdominowała sztuczna inteligencja, ale też pytanie, kto zapłaci za jej budowę i kiedy to się zwróci.
Rekordowe zamknięcia indeksów, gigantyczne inwestycje w infrastrukturę AI i nerwowe wahania kursów największych spółek technologicznych, tak w skrócie można opisać ostatni tydzień na Wall Street. Mocne wyniki finansowe firm związanych ze sztuczną inteligencją ciągnęły rynek w górę, ale napięcia geopolityczne i słabsze dane o sprzedaży detalicznej regularnie psuły nastroje inwestorom. Paradoks tygodnia? Nvidia i Intel spadały dokładnie wtedy, gdy ogłaszały wielomiliardowe projekty. To wymowny sygnał, że inwestorzy pilnują dziś kosztów równie uważnie jak perspektyw wzrostu.
Najważniejsze:
- Nebius Group zyskał w tym tygodniu ponad 40 procent, a Sandisk ponad 25 procent, to najmocniejsi liderzy wzrostów wśród spółek technologicznych.
- Nvidia, Bank of America i Morgan Stanley ogłosiły osobne, wielomiliardowe inicjatywy inwestycyjne związane z infrastrukturą pod sztuczną inteligencję.
- Nasdaq Composite zakończył tydzień na poziomie 26 729,16 punktu, zyskując 0,18 procent w skali tygodnia mimo piątkowego spadkurocent w skali tygodnia mimo piątkowego spadku.
- Anthropic szykuje się podobno do debiutu giełdowego przy bardzo wysokiej wycenie.
Tydzień pełen zwrotów akcji
Poniedziałek zaczął się optymistycznie, futures na amerykańskie indeksy rosły po deklaracjach prezydenta Trumpa, który powiedział, że „low-keyuje” negocjacje z Iranem. Nastrój szybko popsuł jednak Intel, którego akcje spadły po ogłoszeniu planów pozyskania 15 miliardów dolarów ze sprzedaży akcji. Rynek odczytał to jako sygnał presji finansowej, nie siły. W dół poszła też Nvidia, mimo że firma ogłosiła współpracę z grupą instytucji finansowych, w tym Apollo Global Management i Blackstone, przy tworzeniu pakietu finansowania infrastruktury AI wartego 500 miliardów dolarów. To właśnie tu tkwi kluczowa lekcja tygodnia: skala kwot robi wrażenie, ale inwestorów bardziej niepokoi pytanie, kto za to zapłaci i kiedy to się zwróci.
We wtorek rynki ponownie zniżkowały, tym razem pod wpływem komunikatów ze strony Iranu, Mohsen Rezaei, nowo mianowany sekretarz Najwyższej Rady Bezpieczeństwa Narodowego Iranu, oświadczył, że Cieśnina Ormuz pozostanie zamknięta, dopóki USA nie zmienią swojego postępowania i nie zaakceptują irańskich warunków zakończenia wojny, obejmujących między innymi uwolnienie zamrożonych aktywów. Straciły między innymi Amazon i Alphabet, choć kanadyjski indeks S&P/TSX Composite mimo wszystko ustanowił kolejny rekordowy poziom zamknięcia.
Środa przyniosła odwrócenie trendu. Dobre wyniki kwartalne CoreWeave, Super Micro Computer i Nebius Group podbiły notowania operatorów centrów danych i producentów chipów. IREN zyskało niemal 10 procent, a indeks półprzewodników PHLX urósł o ponad 2 procent.
Czwartek to dzień rekordów, S&P 500 oraz S&P/TSX Composite zamknęły się na najwyższych w historii poziomach, wspierane danymi o cenach produkcyjnych w USA, które w lipcu pozostały bez zmian. To umocniło oczekiwania, że Rezerwa Federalna nie podniesie stóp procentowych we wrześniu. Nasdaq-100 wrócił powyżej progu 30 tysięcy punktów po raz pierwszy od ponad dwóch miesięcy, co warto potraktować jako sygnał odbudowy zaufania do sektora technologicznego, choć nie jako potwierdzenie nowego trendu wzrostowego, bo do rekordu indeksowi wciąż brakowało.
W piątek entuzjazm nieco osłabł. Departament Handlu podał, że sprzedaż detaliczna w lipcu spadła o 0,6 procent, to największy miesięczny spadek od ponad roku. Ekonomiści łączą to z utrzymującą się inflacją i wysokimi cenami paliw, które realnie ograniczają budżety domowe: droższy dojazd do pracy lub stacji benzynowej to mniej pieniędzy na inne zakupy. Ostatecznie Nasdaq Composite zamknął tydzień na poziomie 26 729,16 punktu, tracąc 0,28 procent w piątek, ale zyskując 0,18 procent w skali całego tygodnia.
Liderzy wzrostów tygodnia
Według danych TradingView, na czoło tygodniowych wzrostów wśród spółek technologicznych wysunęły się trzy firmy. Warto zwrócić uwagę, że wszystkie trzy łączy jedno: bezpośredni lub pośredni związek z infrastrukturą cyfrową i danymi.
| Spółka | Wzrost w tygodniu | Kontekst |
|---|---|---|
| Nebius Group | 40,64 procent | Silne wyniki kwartalne operatora centrów danych |
| Sandisk | 25,34 procent | Producent pamięci masowej |
| Copart | 10,12 procent | Platforma aukcji pojazdów |
Kto stawia miliardy na infrastrukturę AI, i co to naprawdę oznacza?
Poza samymi kursami akcji tydzień pokazał, jak duże pieniądze wciąż płyną w budowę zaplecza pod sztuczną inteligencję. Bank of America ogłosił Critical Infrastructure Finance Initiative, program mający zmobilizować 250 miliardów dolarów inwestycji w nadchodzącym roku. Morgan Stanley zapowiedział własną, dziesięcioletnią inicjatywę infrastrukturalną wartą 1,5 biliona dolarów. W obu przypadkach AI i moce obliczeniowe to główny, ale nie jedyny kierunek, kapitał ma trafić też do obronności, biotechnologii i modernizacji łańcuchów dostaw.
Dlaczego wielkie banki inwestują na taką skalę? Nie jest to wyłącznie altruistyczna wiara w technologię. To połączenie dwóch motywacji: przekonania o rentowności długoterminowej infrastruktury cyfrowej oraz zabezpieczenia się przed ryzykiem, że firmy finansujące AI dziś będą jutro definiować warunki gry dla wszystkich innych. Dla mniejszych graczy, zarówno firm technologicznych, jak i funduszy inwestycyjnych, oznacza to rosnącą presję konkurencyjną: gdy kapitał koncentruje się w kilku dużych inicjatywach, mniejsze podmioty mają coraz trudniejszy dostęp do finansowania na porównywalnych warunkach.
Ciekawym sygnałem jest też decyzja giełdy derywatów CME Group, która razem z dostawcą indeksów Silicon Data planuje wprowadzić dwa kontrakty terminowe na moc obliczeniową, oczywiście pod warunkiem zgody regulatora. Każdy kontrakt ma odpowiadać miesięcznemu dostępowi do wynajmu jednego układu Nvidia H100 lub Blackwell B200. To krok w stronę traktowania mocy obliczeniowej jak zwykłego towaru giełdowego, obok ropy czy złota, i potencjalnie nowe narzędzie zarządzania ryzykiem dla firm, które muszą planować koszty AI z wyprzedzeniem.
Nowości produktowe wielkich graczy
Meta Platforms zaprezentowała lekki model o nazwie Muse Glimmer, przeznaczony do pracy na laptopach i domowych komputerach, skupiony na zadaniach agentycznych, takich jak zarządzanie kalendarzem. To wyraźny sygnał, że rywalizacja o AI przenosi się z serwerowni na urządzenia końcowe użytkowników.
Sony i Taiwan Semiconductor Manufacturing Company zapowiedziały wspólną inwestycję rzędu biliona jenów w produkcję czujników obrazu nowej generacji, produkcja ma ruszyć najwcześniej w 2029 roku. SK Hynix zadeklarował z kolei 54 biliony wonów na budowę dwóch nowych fabryk pamięci w Korei Południowej. To kolejny dowód, że globalna rywalizacja o hardware nie zwalnia.
Nie zabrakło też niepewności wokół Apple. Według źródeł Bloomberga, firma rozważa przebudowę linii smartfonów i smartwatchy, przy czym najbliższe premiery mają być standardowymi unowocześnieniami, a większy redesign i nowe formy urządzeń noszonych to projekty na lata 2027 i 2028. Analitycy Jefferies obniżyli tymczasem rekomendację dla akcji Apple do poziomu underperform, wskazując na trudności z wprowadzaniem nowych form produktów, rosnące koszty pamięci oraz ograniczone postępy w obszarze AI. Połączenie tych sygnałów buduje obraz firmy, która jest pod presją zarówno od strony kosztowej, jak i innowacyjnej.
Kosmos, latające taksówki i defense tech
SpaceX i xAI przedstawiły Grok Bot, agenta AI stworzonego wspólnie z firmą Cursor. Fundusz ARK podtrzymał wiarę w długoterminowy potencjał SpaceX, mimo krótkotrwałego spadku kursu po pierwszej publicznej rozmowie o wynikach finansowych firmy, wywołanego obawami o wydatki kapitałowe na AI i odblokowanie akcji. SpaceX planuje znacząco zwiększyć moce obliczeniowe pod AI, a Starlink osiągnął już 22 miliony klientów mobilnych i około 12 milionów klientów łączności stacjonarnej w drugim kwartale.
Amazonowa jednostka Zoox uruchomiła płatne przejazdy robotaksówkami dla pasażerów w Las Vegas, to ważny krok w komercjalizacji autonomicznego transportu, który dotąd funkcjonował głównie w trybie pilotażowym.
Dwaj producenci pojazdów eVTOL, Joby Aviation i Archer Aviation, ogłosili przejęcia związane z sektorem obronnym. Joby przejmuje Resonant Sciences za 500 milionów dolarów, budując dedykowaną dywizję obronną, a Archer przejmuje jednostki Wisk Aero, Insitu i SkyGrid należące wcześniej do Boeinga, zyskując gotowe przychody z sektora zbrojeniowego. To symptomatyczna zmiana: firmy budujące latające taksówki coraz mocniej zakotwiczają się w kontraktach obronnych jako stabilnym źródle przychodów, zanim rynek komercyjny w pełni dojrzeje.
Co to oznacza dla inwestorów, w tym polskich?
Ten tydzień pokazał wyraźnie, że rynek technologiczny wciąż żyje głównie jednym tematem: infrastrukturą pod sztuczną inteligencję. Rekordy indeksów szły w parze z nerwowymi reakcjami na pojedyncze wiadomości, spadek Intela po ogłoszeniu emisji akcji czy przecena Nvidii mimo dobrej wiadomości o partnerstwie pokazują, że inwestorzy bacznie pilnują kosztów budowy tej infrastruktury, nie tylko jej perspektyw. Jednocześnie napływ kapitału od banków takich jak Bank of America czy Morgan Stanley sugeruje, że wielkie instytucje finansowe traktują ten trend jako długoterminowy, a nie chwilową modę.
Dla polskich inwestorów i firm technologicznych ten tydzień niesie kilka praktycznych wniosków. Spółki z ekspozycją na centra danych, półprzewodniki i usługi chmurowe, nawet te notowane na GPW lub dostępne przez europejskie ETF-y, mogą korzystać na globalnym boomu infrastrukturowym. Z drugiej strony, rosnące koszty pamięci i mocy obliczeniowej to realne obciążenie dla polskich startupów i firm SaaS, które kupują te zasoby jako usługę. Warto obserwować nie tylko same spółki AI, ale cały ekosystem: od producentów pamięci po firmy zbrojeniowe wchodzące w sektor eVTOL.
Na osobną uwagę zasługuje zapowiedź debiutu giełdowego Anthropic, który według doniesień ma odbyć się przy bardzo wysokiej wycenie, po niedawnej rundzie finansowania Series H. Gdyby te plany się potwierdziły, byłby to jeden z największych debiutów giełdowych w historii sektora technologicznego, i kolejny test tego, ile rynek jest gotów zapłacić za obietnicę przyszłości AI.
Najczęściej zadawane pytania
Dlaczego akcje Intela i Nvidii spadały, mimo że ogłaszały wielkie projekty AI?
Rynek reaguje nie tylko na wielkość projektu, ale na jego implikacje dla kosztów. Intel ogłosił pozyskanie 15 miliardów dolarów przez emisję akcji, co rozmywa wartość dotychczasowych udziałowców. Nvidia z kolei zapowiedziała udział w 500-miliardowym pakiecie finansowania infrastruktury AI, co inwestorzy odczytali jako sygnał rosnących wydatków kapitałowych w całej branży. W obu przypadkach rynek wyceniał ryzyko, nie tylko szansę.
Czym jest kontrakt terminowy na moc obliczeniową i dlaczego to ważne?
CME Group planuje wprowadzić instrumenty finansowe, w których bazą będzie koszt wynajmu konkretnych układów GPU (Nvidia H100 lub Blackwell B200). Pozwoliłoby to firmom zabezpieczać się przed wahaniami cen mocy obliczeniowej, podobnie jak linie lotnicze zabezpieczają ceny paliwa. To sygnał, że moc obliczeniowa staje się towarem giełdowym, a nie tylko usługą IT.
Co oznacza wejście Joby i Archera w sektor obronny?
Obie firmy budujące elektryczne pojazdy latające (eVTOL) przejęły w tym tygodniu podmioty z kontraktami obronnymi. To strategiczne ubezpieczenie: rynek komercyjnych latających taksówek dopiero dojrzewa, a kontrakty rządowe zapewniają stabilne przychody w tym czasie. To też sygnał dla całego sektora defense tech, który coraz mocniej sięga po technologie z rynku cywilnego.
Fot. Coolcaesar / Wikimedia Commons (CC BY-SA 4.0)
Komentarze (0)